根据披露的机构调研信息，9月8日，西部利得基金对上市公司华光新材进行了调研。

　　从市场表现来看，华光新材近一周股价下跌11.86%，近一个月下跌2.70%。

　　基金市场数据显示，西部利得基金成立于2010年7月20日，截至目前，其管理资产规模为1169.51亿元，管理基金数143个，旗下基金经理共28位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为西部利得中证人工智能主题指数增强A（011832），近一年收益录得114.43%。

　　第一部分介绍公司相关情况在会议开始阶段公司介绍了华光基本情况、半年度经营情况、未来发展规划及新产品新市场布局情况。第二部分提问回答

　　问：公司在AI液冷服务器领域目前的业务开展情况如何，主要竞争优势是什么？后续的增长情况如何？

　　答：公司抓住AI产业带动热管理需求快速增长的机遇，2025年在算力液冷服务器领域实现批量收入，占上半年营收比例2.4%。公司在该领域能快速实现产业化主要是基于公司自2008年以来进入电力电气领域积累的多品类焊带和焊片生产与技术能力。随着公司对该产品精密度的持续提升，近两年相应产品开始应用于汽车功率模块的散热部件，通过多年的产品技术及市场应用的积淀，2025年该系列产品开始进入到AI液冷服务器领域，公司在产品制备工艺必一·运动(B-sports)及产能上具备较强的竞争优势，随着市场需求增长与公司产能的进一步提升，下半年开始该业务将继续放量。

　　答：2025年开年以来，随着公司《年产4,000吨新型绿色钎焊材料智能制造建设项目》的逐步投产、新产品新技术的逐步研发及新客户的逐步拓展，公司已服务超3000家下游客户，持续扩大产业链布局。2025年半年度公司在智能家居、电力电气、新能源汽车、电子、其他工业应用等各业务领域的收入均实现了较大幅度的增长。

　　答：公司在持续深耕“一带一路”国家及东南亚市场的基础上，近两年在加快开拓北美、中东及非洲等区域的业务，截至目前海外业务已拓展至50余个国家。海外市场下游应用领域主要为制冷暖通与电力电气，目前也在积极布局新能源汽车和电子领域的市场机会，后续将成为海外业务新的增长引擎。

　　问：公司2025年半年报显示锡基钎料收入增速非常快，后续是否还能继续保持这样的增速？

　　答：2025年半年度公司锡基钎料整体收入实现超1.9亿元，同步增长426.87%，下游应用涵盖消费电子、汽车电子、安防、通信、工业控制、光伏等多个领域。锡基钎料作为电子连接材料是公司战略布局的重要方向，公司不断开发新客户，随着供货比例的持续提升，锡基钎料产品销售收入将保持高速增长，同时公司将加快提升锡焊膏产品的收入占比，不断优化产品结构。

　　答：2025年随着公司持续开拓新市场新客户，今年三季度下游市场需求同比进一步增长，具体可关注公司后续披露的第三季度报告。

　　答：公司在巩固制冷暖通和电力电气领域国内市场地位的同时，目前同步在拓展海外市场的机会，以上两个应用领域的收入规模将持续增长。

　　答：苏州联结科技是一家致力于提供金属陶瓷、陶瓷封装技术及解决方案的陶瓷基板企业，其研发产品包括高端TFC（薄膜陶瓷基板）、DPC（直接电镀铜基板）、AMB（活性金属钎焊基板）和DAC（直接粘接三维陶瓷基板）等，目前已在光模块、半导体激光器、半导体制冷器和传感器中开始产业应用。公司因与苏州联结科技在功率半导体焊接领域有产业与技术合作的协同性，于2024年投资了该企业，持股比例为5.11%。

　　答：公司的战略发展方向是成为国际领先的功能连接材料及其解决方案的专业提供商，公司将巩固现有产业的市场优势，保持智能家居、电力电气等传统优势业务的稳健增长；持续推进导电银浆、微电子焊接用锡基钎料等新产品研发及产业化进程，实现新能源汽车及电子领域的持续快速增长；抓住AI产业发展带动的液冷服务器领域需求的增长，通过扩大产能布局成为公司新的增长曲线。公司重视技术创新投入，通过“生产一代”“研发一代”“储备一代”的研发战略，为未来新赛道新产品的业绩增长持续提供新发展动能。公司积极推进“华开全球”的国际化战略，不断加大海外市场的拓展力度，推动海外销售规模再上新台阶，让海外市场成为公司新的业绩增长点;