概述：2026年为“十五五”规划开局之年，也是我国为基本实现社会主义现代化全面发力的关键阶段。目前处于新旧动能转换时期，稳增长依旧是政策主线，钢铁行业继续深度调整，为适应转换阶段局面，管厂主动对产品结构、经营模式进行了调整，积极应对行业变化，市场价格高低点价差缩小，行情必一运动中国官方网站波动表现相对平稳，本文将从焊管行业价格走势、市场供应及需求、卷带品种供需矛盾对比进行分析。

　　焊管价格回归价值，底部下跌空间不大，近三年焊管价格高低点价差为869元/吨，最高价为4350元/吨，最低价为3481元/吨，2026年以来焊管价格围绕3550元/吨波动。回顾2024年3月初市场行情，焊管价格进入下行通道，直至9月下旬开始，政策面出台提振资本市场的增量政策、一揽子增量政策、逆周期调节的财政增量政策，市场预期和需求明显好转，原料及成材价格快速上涨，而后全国焊管价格迈上新的价格台阶。2025年前三季度焊管市场表现相对平淡，7月底受焦煤、焦炭价格引领，原料带钢价格上涨明显，焊管价格被动跟涨，站上新的价格平台，但终端需求仍维持刚需拿货。2026年开年延续2025年年末市场行情节奏，整体表现不温不火，价格窄幅波动为主，国内多数市场区域出货尚可，处于陆续上量阶段，贸易端反馈西北市场以及内蒙部分市场出货乏力，短期市场价格或延续窄幅震荡趋势。

　　当前焊管行业的理论利润处于一般水平，“以价换量”的策略在现阶段市场中效果有限。2024年9月底宏观政策影响，焊管价格出现明显上涨，利润随之显著提升，全年平均利润同比有较大幅度增长。具体来看，2024年焊管平均利润为26元/吨，2025年焊管平均利润为34元/吨，2026年截至4月焊管平均利润为53元/吨，理论利润趋于好转，得益于市场行情价格波动较小，但近年来弱需求的局面延续，管厂操作趋于谨慎，焊管利润预计仍将维持在较低水平。

　　目前房地产行业正处于深度调整期，房企拿地意愿低迷，行业正从“规模扩张”转向“高质量发展”模式。2024年至2026年，中国房地产开发企业房屋新开工面积呈现持续下滑但降幅逐步收窄的趋势。2024年和2025年是新开工面积下滑最剧烈的两年，虽然绝对值仍在下降，但同比降幅从2024年的-23.0%收窄至2025年的-20.4%。总体来看，2024-2026年中国房屋新开工面积处于“L型”探底后的低位运行阶段。2024年和2025年是深度下跌期，进入2026年后，数据可能仍为负增长，但随着政策托底和市场自我调节，下跌的斜率正在放缓。房建新开工面积减少，脚手架用管、消防用管、排水系统等房建用管需求同步收缩。

　　2024年焊管、镀锌管市场需求收缩，买方市场特征较为突出，焊管与镀锌管的价差多维持在560-700元/吨之间，近期呈现收窄走势。这一变化在一定程度上反映出高附加值产品的利润水平和实际出货情况均未达预期，主要原因在于焊管出货稍显乏力，往年同期清明节前终端补货意愿较强，随着终端需求量萎缩，市场出货压力增加，且近年来不分焊管贸易商代理协议量逐年递减，也同步反应出焊管、镀锌管品种的出货压力，贸易商反馈热镀锌品种压力更甚，从数据端来看，也间接佐证焊管、镀锌管价差逐步收缩的事实。

　　2024-2026年热轧板卷的库存去化压力逐步增加，基本面矛盾明显。具体数据情况来看，2024年下半年库存去化较为明显。以10月底为例，全国55个城市热轧板卷社会库存处于相对低位。11月份在供应端钢厂检修增加、产量下降的背景下，库存延续降势，且出口数据表现亮眼。2025年库存低位运行，整体维持在相对合理水平。二至三季度，随着下游复工复产推进，库存逐步消化，得益于供应端增产意愿克制、出口维持韧性以及下游制造业需求平稳支撑。2026年开年以来，热轧板卷品种累库显著，高位压力凸显，热卷库存拐点虽已出现，但整体库存量仍偏高，且需求端表现平平，库存去化压力较大，成为压制市场价格的核心因素。

　　热轧带钢库存走势和热轧板卷大致相当，处于高供应情况。具体情况来看，2024年库存整体处于去化通道，年末库存压力缓解，2025年累库周期显著提前，库存水平同比大幅攀升；2026年春节前后库存创阶段性高位，节后去库节奏虽有所加快，但整体去库压力仍较大。

　　从焊管库存情况来看，与热轧板卷、热轧带钢品种相比，焊管库存去化压力并不明显，且从年后调研数据来看，厂库向社库转移明显，但整体社库压力并不大，从下方图表能够看出，2024年焊管社会库存去化明显，主要原因为市场出货乏力，贸易商代理协议量减少导致，且2024年以来焊管价格一直处于震荡走低探底阶段，低库存策略更适应目前市场情况。

　　2025年我国焊管产能达到11266万吨，产量为5089万吨。2026年随着房建用管需求继续下滑、地下管网项目增加以及供应结构优化，我国焊管产能预计或将维持在11500万吨左右。从国内市场看，随着各项稳增长措施逐步落地，2026年焊管表观消费量较2025年有望小幅增长。2025年整体焊管表观消费量预计为4488.3万吨，2026年预计将增至4603.5万吨。从2025年产量看，全国焊管产量同比下降486万吨，跌幅较2024年有所收窄。需求方面，在各地“控增量”的背景下，房地产市场总体用管需求仍不乐观，但直缝埋弧焊管和螺旋管有望形成新的增长点。总体来看，宽松的货币政策有望持续，2026年全年焊管需求仍具较强增长动能，但需求结构已发生明显变化。

　　目前处于“金三银四”传统旺季，贸易端对于市场行情维持乐观心态。焊管市场价格逻辑仍在供需基本面，贸易端年前资源逐步消化，焊管价格维持窄幅波动的局面，25年岁末担心市场出现负反馈行情，成材压力尚在，但在原料价格坚挺的情况下目前背景下，价格短时间或维持窄幅波动的情况，且稳增长是主线，市场价格波动幅度或不大。整体来看，焊管价格回归价值，利润情况趋于好转，相较于热卷、带钢供应压力来说，焊管市场去库压力并不明显，且今年直缝焊管和螺旋管有望成为新的需求增长点，焊管表观消费水平或有增长。