金三银四已过大半，转眼已至四月下旬。在延续年前数月的窄幅震荡行情之后，开春复工至今，管材价格行情似乎也是不温不火，整体呈现窄幅震荡走势。毫无疑问此前焊管行业“开门红”预期已落空。具体市场表现为：原料及管厂价格不断累涨，而实际市场成交价格上行乏力，整体焊管价格保持在区间内窄幅震荡运行。“金三银四”再度落空，焊管行业正遭遇前所未有的挑战与困难。适逢“十五五”开局之年，国际地缘政治反复动荡，国际贸易不确定因素增加，国内稳步发展主旋律不变。如此大环境下，焊管市场价格上行遭遇了哪些阻力？下面笔者将做一个简要分析。

　　据Mysteel调研数据显示，截至上周五，唐山市场主流仓储热带库存（含港口）统计数据为102.1万吨，周环比减少10.16万吨，月环比减少30.75万吨，月环比降幅为23.1%。带钢库存在上月初创下历史新高后连续下降，原料供应端压力明显有所缓解。

　　与此同时厂库社库压力相对不大，供需双弱格局下基本面矛盾较上月相比并不突出，焊管市场供应压力尚可。据Mysteel调研数据显示，目前焊管生产样本企业产量连续小幅下降，截止上周三焊管产量为31.61万吨，周环比减少0.03万吨，月环比减少0.8万吨，年同比减少2.54万吨，管厂在传统旺季之际依旧选择保守控制产量，减轻供应压力。再看社库方面：近期焊管社会库存小幅抬升，截止上周四焊管社会总库存为193.31万吨，周环比增加0.75万吨，月环比减少3.22万吨，年同比减少11.01万吨。近期黑色系价格阶段性修复反弹，市场交投氛围有所好转，社会库存虽稍有增加，但整体供应面压力较此前有所缓解，故从供应层面来看，供应面对价格上行带来阻力较小。

　　三月以来，市场需求复苏预期一直存在，但金三银四即将结束之际，市场预期似乎也伴随着似涨非涨的行情慢慢降低。从库存角度看，今年管材整体冬储水平低，但库存拐点仍迟迟未有明确信号。另商家反馈，今年整体三四月份行情偏平淡，新开工项目较少，订单情况较去年有所减弱，这就出现了现阶段管厂上涨难以带动市场实际价格提升的局面。

　　据Mysteel调研成交数据显示，三月份日均样本成交量为14322吨，而四月份日均样本成交量为14928吨，整体好转程度明显偏弱。而对比去年数据，去年三四月份整体样本日均成交量为16146吨。如下图成交数据对比可见，近三年金三银四数据逐年下滑。需求复苏的遇冷，笔者认为是现阶段制约价格上涨的决定性因素。

　　三月至今地缘局势持续动荡，冲突发酵，仍未有明确信号。全球是一个大的经济体，出口贸易既是机遇也是挑战。管材数据方面：海关总署数据显示，3月中国出口焊管39.33万吨，环比下降12.89%，同比下降22.94%；3月中国出口无缝管45.73万吨，环比下降13.85%，同比下降16.72%。本次海湾局势升级对中国钢管出口必一运动中国官方网站直接影响显著，若现状持续，我国钢管出口数据或将继续收到影响。但若和谈进展加速，战后重建及贸易恢复正常必将对出口带来积极影响，所以笔者认为国际局势仍是未知，若内外需有望提升，笔者认为价格上行或将更加顺畅。

　　从以必一运动中国官方网站上数据可以看出，目前的价格上涨压力主要来源于需求面，供应端压力较此前已有所释放，宏观面对价格的影响依旧偏中性。综合看来笔者预计下月焊管市场价格或仍将承压震荡运行，整体上行空间有限。